中央通讯社头版评论:房地产税有利于资本“从造假走向现实”,控制房价调整风险

据主管的经济参考报(economic reference)今天发表的头版文章称,人们对房产税有许多疑问,但仔细分析就会发现,风险总体上是可控的,房产税对房地产基金有利。

文章认为,利用税收杠杆抑制房地产市场投机是所有国家的普遍做法。

高房价可能会因抑制投机而失去支撑,并将出现价格回调,这将进一步影响商业银行抵押贷款资产的质量。

然而,中国目前的高首付比例可以为金融机构提供充足的抵押资产质量和安全缓冲。

应该注意的是,中国目前个人住房贷款的最低首付比例为20%(在热城市最低为30%),第二套住房贷款的首付比例较高,从理论上讲,总房价的降幅至少不到20%。

此外,二手房贷款金额是根据评估价格而不是市场价格计算的。理论上,二手房贷款可以承受不到40%的价格下跌。

文章称,自2016年以来,中国热门城市房价的大幅上涨可能更多是由投资和投机推动的,但热门城市40%的二手房贷款最低首付可以完全抵消房价调整的风险。

违约的真正风险是房地产中介的非法首付贷款业务,但数十亿和数百亿元的首付贷款规模与全国近20万亿元个人购房贷款的余额相差甚远。

文章还表示,房产税将有助于减少社会资金在房地产行业的积累,进而降低整体房地产财务杠杆,引导资金从虚转实,从而提高金融服务对实体经济的效率。

通过房产税控制市场投机将有效降低房地产的财务杠杆。

同时,如果住房投资收入下降,社会资本投资房地产行业的热情必然会下降,投资房地产制造业的热情会明显增加,引导社会资本从空向实的工作自然会完成。

以下是《经济参考新闻》原文:2017-02-27房地产税帮助资金从空转向实□来源于陈涛:经济参考新闻完善房地产税制,增加政府固定收入,抑制住房投机是国际通行做法,也是中国财税改革的重要选择。

房地产税引起了许多疑问。它不仅能有效抑制房价的过度上涨,还能真正促进资金从虚到实的退出吗?这需要认真对待和考虑。

怀疑是可以理解的,但是仔细的分析会得出这样的结论:风险总体上是可控的。

房地产税短期内可能会对住房市场产生一定影响,但中国目前的高首付比例可以为金融机构提供充足的抵押资产质量和安全缓冲。此外,房产税将有助于减少社会资本在房地产行业的积累,进而降低房地产的整体财务杠杆,引导资本从空向实转移,提高金融服务向实体经济的效率。

房产税可以增加住房交易和持有成本,调节房地产投资回报。因此,利用税收杠杆抑制房地产市场投机是各国的普遍做法。

不可否认的是,高房价可能会因为抑制投机而失去支撑,并且会出现价格回调,从而影响商业银行抵押资产的质量。

然而,应该注意的是,中国目前个人住房贷款的最低首付比例为20%(在热城市最低为30%),第二套住房贷款的首付比例较高,从理论上讲,总房价的降幅至少不到20%。

此外,二手房贷款金额是根据评估价格而不是市场价格计算的。理论上,二手房贷款可以承受不到40%的价格下跌。

从过去的经验来看,从1997年到2003年,中国香港的房价下降了一半,但中国商业银行香港的按揭贷款拖欠率从未超过1.5%。

自2016年以来,我国热门城市的房价大幅上涨,这可能更多是由投资投机推动的。然而,在热门城市,40%的二手房贷款最低首付可以完全抵消房价调整的风险。

违约的真正风险是房地产中介的非法首付贷款业务,但数十亿和数百亿元的首付贷款规模与全国近20万亿元个人购房贷款的余额相差甚远。

截至2016年12月底,中国个人购房贷款余额与家庭存款余额之比为32.02%,住房贷款总体杠杆处于控制之中。

总体而言,房地产税对抵押资产质量的影响一般是可控的。

房产税也必然会减少社会资金在房地产行业的积累,促进资金的提取。

2016年,中国人民币房地产贷款增量占全部贷款增量的44.8%,个人购房贷款增量占全部贷款增量的39.21%。

截至2016年12月底,全国房地产贷款余额约占所有贷款余额的1/4。

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除银行资产负债表上的房地产贷款外,社会资金也通过委托贷款、信托贷款、债券、股票发行等渠道大量进入房地产行业,推高了房地产的财务杠杆。

但通过房地产税抑制市场投机,将有效降低房地产财务杠杆。

同时住房投资收益回落,则社会资金投向房地产业的积极性势必下降,投向实体制造业的积极性将会明显提升,那么引导社会资金脱虚向实工作也将顺理成章完成。同时,如果住房投资收入下降,社会资本投资房地产行业的热情必然会下降,投资房地产制造业的热情会明显增加,引导社会资本从空向实的工作自然会完成。

中央经济工作会议建议住房应该用于生活,而不是投机。

不久前,国务院发布了《关于创新政府资源配置方式的指导意见》,指出支持各地区探索房产税、养老金和医疗保障等方面的创新。

试点城市要认真制定细则,在综合考虑地方金融资产质量的基础上进行房产税征收试点,充分考虑市场反应,制定风险应对计划,为我国全面实施房产税先行探索,积累经验教训。

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